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人民币贬值预期加速资本外流_政策法规_新闻_矿道网

发布时间:2021-08-08 00:14
本文摘要:3日,国家外汇管理局发布了2014年第四季度和全年国际平衡收支表的可行性数据。值得注意的是,去年第四季度资本项目的逆差为912亿美元(5939亿元),比去年第三季度的90亿美元大幅扩大,自1998年以来仅次于逆差。另外,去年第四季度国际储备资产总额增加了300亿美元。其中,外汇储备资产(不包括汇率、价格等非交易变动的影响)增加了293亿美元,特别是提款权和基金组织的储备仓库增加了7亿美元。

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3日,国家外汇管理局发布了2014年第四季度和全年国际平衡收支表的可行性数据。值得注意的是,去年第四季度资本项目的逆差为912亿美元(5939亿元),比去年第三季度的90亿美元大幅扩大,自1998年以来仅次于逆差。另外,去年第四季度国际储备资产总额增加了300亿美元。其中,外汇储备资产(不包括汇率、价格等非交易变动的影响)增加了293亿美元,特别是提款权和基金组织的储备仓库增加了7亿美元。

根据第四季度资本项目逆差的大幅扩大,民生证券研究报告分析,金融危机后国内企业和个人通过欺诈贸易和对外债务购买了低利率美元的流动性,人民币资产的魅力上升和美元的强烈结合使这部分美元的流动性外流,最近人民币的上升也证明了最近资本外流有一定的压力。瑞穗证券亚洲公司的最高经济学家沈建光在某种程度上指出,资本项目的逆差不断扩大意味着中国经济结构经常发生变化,人民币的上升预计明显,促进资本流失。

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资本流失是事实,但关于资本流失的解释,兴业银行首席经济学家鲁政委对证券时报记者特别强调,资金不能从国内流向国外,也可以表现出国内居民本外汇账户的资金对调。资本是否流入取决于是否流入外汇储备的池。最近的资本流失不仅从国内转移到国外,国内银行外币存款迅速增加的因素也不容忽视。

他说。事实上,自去年8月以来,中国已经倒计时5个月,经常出现银行结算汇率的逆差,表明市场主体结算意愿上升,购买汇率的动机逐渐加强。市场对资本流失减轻的担忧越来越浓,但国家外汇局国际收支司司长管涛最近在国新会议的记者招待会上作出反应,现在资本流入的压力很有效率。去年下半年,我国经常出现一定的资金流入压力,但全年外汇供给超过需求,外汇储备减少的基本结构没有改变,企业和个人不经常出现恐慌性的黑市外汇。

但是,对于未来资本的动向,市场经常发出不同的声音。从更悲观的角度来看,随着人民币上涨压力的上升,资本和金融项目的贸易逆差变窄。

从常规账户来看,大宗商品价格下降后,提高中国贸易条件,从资本账户来看,各国中央银行今年不会大幅度提高,低风险利率和稳定经济快速增长前景意味着人民币资产仍然很受欢迎,资本和金融项目贸易逆差狭窄,中国中央银行的货币严格空间也没有关系。民生证券研究报告称之为。鲁政委还指出,现在人民币的实际有效汇率被低估,预计今年人民币价值美元会频繁上涨,仅次于上涨幅度或超过5%。在这种情况下,资本项目的逆差更有可能扩大。

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与此同时,大宗商品价格的持续上涨对中国几乎没有影响,出乎意料往往会导致项目顺差狭窄。中国很多企业在国际市场上没有定价权,所以属于价格接受者。大宗商品价格的下降意味着没有价格权的中国制造商被动拒绝接受产品价格的上涨,很多企业的库存原材料在大宗商品价格高的时候购买,这时成品价格的上涨反而不会巩固企业的利益,有助于提高中国的贸易条件。

鲁政委说。因此,对于下一步货币政策的趋势,鲁政委指出,目前外汇储备增加、外汇占款零增长或负增长将持续一段时间,流动性减弱的压力将增加。此外,迄今为止中央银行的非对称信息传递了银行利润差距,压迫了银行资本补充能力。从这个意义上说,最近中央银行降级的必要性增加了。


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